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2025年，伴跟着“科技牛”的走强，再融资业务的回暖迹象也十分赫然股票配资门户查询-在线配资资讯，上市公司年内落地的定增景观中，公募基金频频现身获配名单，岂论是获配金额照旧浮盈情况均有极强的“参与感”，翻倍收益致使涨超两倍的景观层见叠出。
值得一提的是，如若操作顺应，定增还能收尾“低买高卖”。在多个基金参与的案例中，基金司理凭借着折价入股的上风，献艺左手廉价定增“加仓”，右手在二级阛阓中减握，在握仓数目并未赫然变动的情况下依靠定增收尾了收益的增厚。
2025年公募参与定增温雅回首
回首2025年公募基金参与定增情况，据Wind数据，全年公募基金共出资111.26亿元参与认购公司定增景观。
其中，易方达基金参与定增额度最高，年内累计出资31.25亿元参与12项定增，旗下多只“巨无霸”级别的ETF单次获配额即能跨越亿元，如易方达上证科创板50ETF参与的沪硅产业、芯原股份、盛好意思上海三家公司的定增事项老本金额分裂高达3.98亿元、2.23亿元和1.29亿元，易方达沪深300ETF参与中航沈飞、TCL科技定增金额也分裂高达2.14亿元和1.5亿元。
其次，广发基金参与金额高达13.46亿元，中欧基金、富国基金各自以6.79亿元、5.3亿元参与，中原基金、国泰基金等共计21家公募旗下家具全年参与定增老本跨越1亿元。
关于年内公募机构参与定增温雅热潮，晨星（中国）基金磋议中心总监孙珩示意，策略端、产业端与阛阓端酿成协力。策略层面，一系列优化举措落地，简化历程、饱读吹配套融资，激活了定增阛阓供给;产业层面，半导体、AI、新动力等新质坐褥力联系界限加快发展，同期，工业制造业的时代迭代与产能扩展需求郁勃，优质定增景观增加；阛阓层面，定增景观多量涨幅显耀，定增的折价特点为公募机构提供了获取逾额收益的契机。
而某基金不雅察东谈主士以为，现时“新质坐褥力”正在成为定增投资的要津词。“从竞价定增预案景观情况总体来看，2023年至2025年，新质坐褥力联系行业景观数目与占比均呈现飞腾趋势。同期，大额定增景观含‘新’量高，主若是新动力、新材料等界限的时代迭代加快，上市公司需要资金维持研发与产能扩展。”该东谈主士示意。
为基金增厚收益
收成于走高的二级阛阓，以及凭借折价入股的“安全垫”，二者使得定增合座取得了可不雅的浮盈情况。联系研报指出，2025年刊行的景观平均扣头率固然相较2024年略有下落，但扣头收益照旧对定增景观收益有贯通孝敬，2025年平均扣头收益率为15.8%。
从收益来看，限度发稿，如若解禁日未减握，多个景观已有翻倍浮盈。
如前年5月，晶华新材完成了定增事项，共有包括兴正环球基金、诺德基金等4家公募参与，刊行价8.36元/股、限售期6个月，统共获配4538.7万元，限度本年1月23日该股定点复权价涨至27.37元/股，浮盈比例高达227%；此外还有佰维存储、芯原股份、中科飞测以及绿的谐波等多个景观限度1月23日浮盈比例跨越100%。
值得提防的是，券商中国记者发现，具备扣头上风的定增景观时常被基金司理用来摊薄握仓价以拉低老本，多只基金一边参与定增，一边在二级阛阓减握以博取逾额收益。
鹏华产业精选对迪哲医药的操作即典型案例：2024年四季度末，迪哲医药成为前述基金第四大重仓股，握少见量约为44万股，并督察至前年一季度末。2025年二季度内，鹏华产业精选以43元/股的老本认购了46.51万股，锁如期为6个月。
然则，限度前年二季度末，鹏华产业精选对迪哲医药的握股数目为46.51万股，这意味着该基金在参与定增后，将此前握有的股份尽数卖出，而二季度内该股股价多在50—60元盘桓，通过定增廉价买入的股份，在禁售期内亦可“作念T”为基金增厚收益。
肖似情况还有诺安基金对芯原股份的操作上，限度前年二季度末，该基金握有46.96万股芯原股份，在三季度的定增事项中认购了52.28万股，如若区间不减握，三季度末握有股数约应在百万级别，但据季报数据“仅”有69万股。
天投合顾示意，率先，如果公募基金家具原来就想投资于某一成见并长久握有，那么通过定增的相貌参与尽头于非凡获得了一定的折价率，缩小了投资老本；其次，阛阓上部分基金专注于定增策略，通过磋议个股成见以及阛阓情况，在流动性风险与个股的折价收益中作念出衡量，当性价比拟高时则参与，以期获取得报。
刊行端或仍有可不雅限度
回首2025年的定增业务，财通基金李琛指出，2025年定增投资履行操作难度不小。原因在于供给有限而需求郁勃，除国资机构积极入场外，银行说明子公司与险资也通过定增增配权力财富。
数据露出，2025年定增预案供给跨越260家，较2024年翻倍，同期过会及批文数目达218家，李琛以为，这为2026年的刊行供给奠定基础。此外李琛示意，集结审批储备与阛阓需求结构性变化，对来岁定增供给握乐不雅立场，并教导可关注国企、说明子、险资等主体参与动态变化。李琛还对2026年定增阛阓的复苏抱有较强预期，他预测全年刊行景观可达150—200家。若阛阓舒适，预测也将保握可不雅限度。
中金公司预判以为：“2026年度定增阛阓或可提供10个百分点驾御的安全边缘。”联系研报指出，历史回测进展来看，2020年以来该策略年化收益率可接近30%，相较不作念筛选的定增组合上风赫然，且积年逾额收益贯通。因此基于均线模子的动量维度和估值差目的的风险维度判断股票配资门户查询-在线配资资讯，现时模子以为仍相对看好成长格调，推选运用景气型念念路筛选优质景观。
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